La Chronique du Jour

En l’an 800, Bagdad était une merveille du monde tandis que Londres était un marécage économique. En 1800, Londres était la plus grande ville du monde tandis que les villes arabes languissaient. Des recherches récentes attribuent ce « commerce des places » à des différences institutionnelles : Les villes arabes étaient liées au sort de l’État tandis que les villes européennes étaient des pôles de croissance indépendants.
Des institutions, mais lesquelles ?
La principale hypothèse expliquant « l’essor de l’Europe » repose sur le développement institutionnel. Toutefois, le type d’institutions qui a donné lieu au « miracle de la croissance européenne » fait l’objet de nombreux débats.
Douglass North, par exemple, souligne que les institutions sociopolitiques limitant les actions prédatrices de l’État étaient les plus importantes, 1 mais ce point de vue a été contesté par, entre autres, Avner Greif qui soutient que ce sont les institutions contractuelles qui importaient le plus. Celles-ci facilitaient les échanges économiques – tels que développés par les marchands et les villes italiennes – et c’est ce qui a fait la différence. 2 Daron Acemoglu et Simon Johnson , faisant la même distinction entre les institutions sociopolitiques « verticales » (droits de propriété) et les institutions économiques « horizontales » (institutions contractuelles), présentent des preuves de l’importance des institutions verticales pour la croissance économique à long terme. 3
Contribuant à ce débat dans un article récent, nous comparons le développement à long terme des systèmes urbains de l’Europe et du monde arabe entre 800 et 1800. 4 Sur la base d’un nouvel et très grand ensemble de données sur les villes individuelles d’Europe, d’Afrique du Nord et du Moyen-Orient, nous sommes en mesure d’évaluer l’importance des différents facteurs qui ont conduit à l’expansion urbaine. La prise en compte de facteurs tels que la géographie, la religion et les institutions apporte certaines réponses à la question de savoir pourquoi, au cours de ce millénaire, le centre de gravité urbain et économique s’est déplacé de l’Irak, ou plus généralement du monde arabe, vers l’Europe et les rives de l’Atlantique en particulier.
Plus précisément, nous sommes en mesure de fournir des indications sur la pertinence des institutions économiques régissant les échanges, d’une part, et des institutions sociopolitiques, d’autre part, de manière à expliquer l’essor de l’Europe et son éventuel dépassement du monde arabe en termes de prospérité économique. 5
Institutions régissant les échanges économiques
Nous utilisons le nombre et la taille des villes comme mesure de la performance économique et nous nous concentrons sur l’existence et le développement de rétroactions positives entre les villes. En particulier, nous étudions si et dans quelle mesure les villes profitent d’autres villes dans le sens où la présence de nombreuses et grandes villes dans le voisinage d’une ville semble stimuler sa croissance. Une partie essentielle de nos résultats concerne la manière dont ces effets de voisinage évoluent dans le temps.
Notre hypothèse maintenue ici est qu’un puissant effet de voisinage signifie que les institutions régissant les échanges sont efficaces, de sorte que la croissance d’une ville stimule l’expansion des autres. Notre analyse montre des résultats frappants.
De 800 à 1200 environ, le niveau des retombées positives entre les villes musulmanes était élevé – ce qui suggère que les institutions régissant les échanges dans le monde arabe étaient efficaces.
Vers 800, la position des villes arabes était assez favorable. Le monde arabe bénéficiait d’un système urbain hautement intégré s’étendant de Cordoue à Bagdad. Les coûts de transaction étaient faibles car la région était unie politiquement, partageait une langue commune et un système juridique (islamique) commun qui comprenait un certain nombre d’institutions favorisant les échanges (comme la règle de l’utilisation de contrats écrits). Il existait également un moyen de transport très efficace entre les centres urbains sous la forme des routes caravanières. 6
Durant cette même période, l’effet de voisinage n’existait pas en Europe. L’Europe ne disposait pas d’un système urbain intégré, peut-être en raison des coûts de transport et de transaction très élevés suite à l’éclatement de l’Empire carolingien vers 900. L’Europe s’est fragmentée en un grand nombre d’entités politiques. Les marchands parlaient de nombreuses langues différentes et une variété de régimes juridiques réglementant les échanges (droit romain au sud, droit coutumier au nord) étaient en place.
Alors que cette période touchait à sa fin, des changements fondamentaux ont secoué à la fois l’Europe et le monde arabe – mais avec des effets économiques très différents. Nos résultats empiriques pour la période de 1000 à 1500 montrent que l’Europe et le monde arabe ont changé de place en termes d’effets de voisinage respectifs.
Place d’échange : L’année 1100
À partir de 1100, l’Europe a bénéficié d’un système urbain efficace avec des rétroactions positives entre les villes (basé beaucoup plus sur le commerce maritime et fluvial) malgré le fait qu’elle restait politiquement fragmentée. Dans le monde arabe, en revanche, les effets de voisinage ont disparu. Là, l’éclatement du califat abbasside a été suivi d’un nouvel empire, l’Empire ottoman. Dans une certaine mesure, celui-ci a repris le rôle de son prédécesseur – mais sans restaurer le système efficace d’échanges économiques qui était présent pendant l’âge d’or de l’Islam.
Interaction entre l’Europe et le monde arabe
Un autre aspect intéressant de nos résultats est l’importance de la religion. Les villes musulmanes interagissent de manière fortement positive avec d’autres villes musulmanes, et les villes chrétiennes avec des villes chrétiennes, mais nous ne trouvons pratiquement aucune preuve de rétroactions positives entre les deux ensembles. Cela suggère que des institutions différentes ont régulé les échanges dans ces deux mondes, et que les échanges au-delà des frontières religieuses étaient handicapés par des coûts de transaction beaucoup plus élevés, et souvent par une hostilité pure et simple, par rapport aux échanges au sein de chaque système urbain.
Les développements socio-politiques en Europe et dans le monde arabe peuvent également contribuer à expliquer les différences observées dans l’évolution des deux systèmes urbains.
Différences entre les deux systèmes urbains
Les différences entre les deux systèmes urbains sont frappantes et révèlent des informations intéressantes sur la situation sociopolitique des deux régions. Les villes du monde arabe étaient en moyenne beaucoup plus grandes que celles d’Europe, et la taille de la ville « primate » – la mégapole comme Bagdad, Damas, Le Caire ou Istanbul – était beaucoup plus importante ; un fait qui est révélateur d’un État prédateur et d’une faible ouverture commerciale. 7 L’Europe, en revanche, a développé un système urbain très dense, avec des villes principales relativement petites. Les grandes villes européennes étaient assez souvent situées près de la mer, pouvant ainsi profiter de manière optimale du commerce à longue distance, alors que les plus grandes villes du monde arabe étaient presque toutes situées à l’intérieur des terres.
Les « villes productrices » européennes, les « villes consommatrices » arabes
Le sociologue Max Weber a introduit une distinction entre les « villes consommatrices » et les « villes productrices ». Selon cette classification, les villes arabes étaient – bien plus que leurs homologues européennes – des villes de consommation. 8
La ville consommatrice classique est un centre de protection ou d’occupation gouvernementale et militaire, qui fournit des services – administration, protection – en échange de taxes, de loyers fonciers et de transactions non marchandes. De telles villes sont intimement liées à l’État dans lequel elles s’inscrivent. L’épanouissement de l’État et l’expansion de son territoire et de sa population ont tendance à produire une croissance urbaine, en particulier celle de la capitale.
En Europe, les villes sont au contraire beaucoup plus proches d’être des villes productrices. La base principale de la ville productrice est la production et l’échange de biens et de services commerciaux avec l’arrière-pays de la ville et d’autres villes. Les liens que ces villes entretiennent avec l’État sont généralement beaucoup plus faibles puisque les villes ont leurs propres bases économiques. C’est cet aspect qui explique le fait que les villes arabes ont lourdement souffert de l’effondrement de l’empire abbasside, tandis que les villes européennes ont continué à prospérer malgré les troubles politiques.
Entre 1000 et 1300, l’Europe a acquis un système urbain dominé par des villes productrices typiques, qui ont prospéré malgré la fragmentation politique de l’Europe. En fait, cette fragmentation a été fortement renforcée par l’essor des communes indépendantes – des villes-états ou des villes dotées d’un large degré d’autorité locale – qui constituent le noyau du système politique de la ceinture urbaine de l’Europe s’étendant de l’Italie du Nord aux Pays-Bas. En effet, nous retrouvons encore ce modèle dans la « Banane chaude », l’agglomération industrielle qui s’étend du sud du Royaume-Uni aux Pays-Bas, en passant par l’Allemagne et jusqu’au nord de l’Italie.
À l’inverse, les villes arabes de l’époque étaient fortement influencées par des États forts et prédateurs qui pouvaient, et le faisaient souvent, imposer un lourd fardeau fiscal ou militaire aux villes de leur royaume. Sous ces régimes prédateurs, seule la capitale prospérait, cet honneur passant de Bagdad à Damas, Fès, Le Caire et enfin Istanbul.
Pourquoi l’Europe a-t-elle supplanté le monde arabe au cours du millénaire entre 800 et 1800 ?
Les villes arabes faisaient partie de la structure « prédatrice » de l’État. Lorsque la région a été unifiée sous les Abbassides, cela a bien fonctionné et la région a connu son « âge d’or de l’Islam ». Des institutions efficaces ont régulé les échanges, permettant des niveaux élevés de commercialisation et d’urbanisation. Lorsque les systèmes étatiques se sont désintégrés, il en a été de même pour le système urbain et les réseaux commerciaux sous-jacents.
En Europe, après une période de désintégration, un système urbain différent, plus ou moins indépendant des États « prédateurs », a émergé. Ceux-ci ont réussi à revendiquer leur propre niche dans l’économie politique de l’époque et ont développé des moyens de plus en plus efficaces pour organiser les échanges commerciaux en dépit du système politique fragmenté.
C’est ce développement en Europe d’un système urbain économiquement bien intégré et largement indépendant des grands États territoriaux, stimulé par l’effet des Grandes Découvertes, qui peut expliquer dans une large mesure pourquoi Londres, un marigot économique en 800, a pu dépasser Bagdad, la capitale autrefois florissante du califat abbasside.

En décembre 2010, Sheryl Sandberg a offert une conférence sur le contrôle des femmes dans laquelle elle a décrit «s’asseoir à table». Les dames, a-t-elle expliqué, devraient tirer une chaise et s’asseoir à la table de la salle de conférence au lieu de s’accrocher aux extrémités de la salle, «parce que personne n’accède au bureau d’affaires partiel en s’asseyant sur le côté. Moins de 12 mois plus tard, je pourrais considérer toutes ces phrases comme un cœur coronaire. Je travaillais depuis 6 ans avec la firme de la Silicon Valley Kleiner Perkins Caufield & Byers comme un partenaire junior et clé des membres du personnel pour le compagnon de manutention John Doerr. Kleiner était alors l’une des trois organisations de fonds de capital-risque les plus puissantes de la planète. Un jour, je faisais partie d’un petit groupe voyageant de San Francisco à New York à bord du jet privé d’un autre compagnon de manutention, Ted Schlein. J’étais le premier à me rendre au port aérien de Hayward. La cabine principale de l’avion a été aménagée avec plusieurs sièges dans des ensembles traitant avec l’autre personne. Généralement, le siège le plus puissant se rencontre vers l’avant, vérifiant l’écran d’affichage du téléviseur, avec tous les suivants les plus puissants à côté. Puis arrivèrent les chaises éprouvant le recul. J’avais été convaincu que les hommes de couleur blanche réservés dans le vol de la compagnie aérienne (Ted, partenaire senior Matt Murphy, un technicien PDG, plus un entrepreneur technique) pouvaient prendre ces plusieurs sièges auto et je me retrouverais donc sur le canapé à l’arrière. . Mais les termes de Sheryl ont fait écho dans mes pensées, et je me suis installé dans l’un des nombreux sièges d’auto énergisants – le 4e siège dos à la route, mais en mangeant cependant. Les autres hommes et femmes se sont présentés en un à la fois. Ted s’est assis partout de moi, le PDG à côté de lui, avec l’acheteur de technologie à mes côtés sur mon petit bon. Matt s’est retrouvé avec ce qui aurait pu être mon assise authentique sur la chaise. Lorsque nous avons finalement été transportés en avion, le PDG, qui avait livré ensemble plusieurs bouteilles de vin, a commencé à se vanter d’avoir rencontré Jenna Jameson, parlant de son travail comme étant la meilleure superstar du porno au monde et de la façon dont il avait utilisé une photo avec elle. au manoir Playboy. Il a demandé en général si je reconnaissais qui elle était et après cela a continué à illustrer son salaire pour chaque regard à la gamme (Jenna’s American Sexual Activity Celebrity), où les filles se disputaient des accords de films pornographiques en effectuant des activités sexuelles avant un séjour. marché. «Non,» expliquai-je. « Ce n’est pas une émission que je connais. » Ensuite, votre PDG a changé de sujet. Aux employés de l’activité sexuelle. Il a demandé à Ted quel genre de «filles» il aimait. Ted a déclaré qu’il préférait les femmes de couleur blanche de l’Est occidental, pour devenir plus précis. Peu à peu, nous sommes nombreux à nous installer sur le canapé pour une séance fonctionnelle pour aider le directeur technique; il essayait d’inscrire une femme à sa table entièrement masculine. J’ai informé Marissa Mayer, mais le directeur général a enquêté sur moi et a dit avec dédain: «Non, trop controversé. Puis il a souri à Ted et a ajouté: «Bien que je lui permette de faire partie du conseil d’administration simplement parce qu’elle est populaire.» D’une manière ou d’une autre, j’ai acheté l’ambiance distinctive que la classe ne pouvait pas tenir pour me jeter. Et quand nous avons atterri à Teterboro, les gens ont produit des idées pour aller à un groupe, alors que je me dirigeais seul vers Manhattan. Prendre sa chaise en mangeant ne fonctionne pas si bien, ai-je pensé, quand personne ne veut de vous là-bas. (Lorsque le guide de Sandberg Lean In est sorti, ce même PDG obsédé par Jenna Jameson était un représentant du chant pour l’avoir fait.) Six mois plus tard, je poursuivrais Kleiner Perkins pour harcèlement érotique et discrimination dans une affaire largement médiatisée à travers laquelle je utilisé pour être fréquemment jeté parce que le méchant incompétent, avide, hostile et cool. Mon mari et moi avions également été traînés à travers le sol, notre vie privée détruite. Pendant de nombreuses années, je n’ai pas lutté contre tous ces témoignages, car je n’étais pas prêt à parler de mon expérience avec le détail. Maintenant je suis. Au départ, lorsque j’ai obtenu pour la première fois trois des pages Web de fonctionnalités pour toute situation de chef de personnel chez Kleiner Perkins en 2005, c’était presque comme quand quelqu’un avait dupliqué mon CV. Cette liste de demandes était comiquement longue: un diplôme d’architecte (uniquement en recherche ordinateur portable ou informatique ou en architecture électrique), un niveau de droit plus un diplôme d’organisation (uniquement des meilleures écoles), une rencontre administration-conseil (uniquement chez Booz Allen ou Bain), expérience pratique pour les débutants (uniquement dans une entreprise de haut niveau), expérience dans le domaine des logiciels d’entreprise et des affaires (limitée à un grand acteur connu pour les enseignants)… oh, et maîtrise du mandarin. John Doerr souhaitait que sa nouvelle clé d’employés «tire parti de son temps», qu’il valait 200 000 $ de l’heure. J’ai apprécié John. Les gens l’évaluent parfois à Woody Allen, alors qu’il a ce mélange étrange d’énergie tendue, d’attrait ringard et de maladresse, même si John a également été un vendeur sans excuse. Son argumentaire pour moi: je serais supérieur aux autres dans ce rôle particulier; Kleiner Perkins était l’une des nombreuses organisations de capital-risque avec des femmes, et l’homme prévoyait d’en prendre davantage; l’assortiment était essentiel pour lui. Rétrospectivement, il y a eu quelques signaux précoces, comme lorsque John a déclaré qu’il avait spécialement demandé une femme asiatique pour mon poste. Il a apprécié l’idée d’une femelle «élevée par une mère tigre». Il connaissait généralement deux chefs de personnel à la fois, certainement un de chaque sexe, bien que l’homme 1 semblait se concentrer principalement sur l’investissement ainsi que les femmes, l’une effectuait plus du travail difficile et voyageait avec lui. «Il y a des choses spécifiques que je suis juste plus à l’aise de demander à une fille de terminer», a-t-il expliqué dès lors de manière factuelle.

Bien que Wall Street ait encore augmenté pour atteindre des niveaux record, de plus en plus de riches subissent des inversions inattendues, grâce à cette génération de super-richesse s’écartant de manière majeure des normes historiques en se promenant régulièrement du côté sauvage emprunteur. Au fur et à mesure que le cliché disparaît, l’effet de levier coupe dans les deux sens, amplifiant les gains et les pertes. Emprunter contre des actifs illiquides est un moyen classique de se retrouver dans une situation de crise, en vendant des actifs à des prix de vente incendiaires pour empêcher les créanciers.
La première histoire, sur l’investissement dans l’art devenu aigre, donne une fenêtre sur la croissance de cette entreprise; il est clair que chaque banque dans le domaine de la gestion de patrimoine a une opération de prêt d’art. Je me souviens quand un de mes bons amis, qui avait été le bras droit de Steve Ross chez Related Companies (surtout connu pour avoir doté la Ross School of Business et à New York pour avoir développé le Time Warner Center) a fondé l’un des les premiers entrants dans le monde du prêt d’art, Fine Art Capital Je pensais que l’idée était folle du point de vue du collectionneur (pourquoi voudriez-vous payer des intérêts sur un actif non générateur de revenus qui serait difficile à vendre) mais clairement je n’étais pas en phase avec le désir des riches de tirer parti de leur pouvoir d’achat.
L’histoire du Journal est fortement ancrée dans le récit du déclin, dans les deux sens du terme, du dirigeant d’assurance retraité Donald L. Bryant Jr., qui était un collectionneur d’art moderne si lourd, avec une collection évaluée à plus de 300 millions de dollars , qu’il a été administrateur de MOMA. Le 77 ans, qui a Alzheimer, est surmené, face à 300 000 $ par mois en intérêts. Sa troisième épouse, Bettina, une ancienne ballerine, essaie de régler les choses en tant qu’enfants par les mariages précédents et des conseillers licenciés contestent la pertinence et même la légalité de ses actes. Soit dit en passant, le Journal a été lancé récemment; il s’agit d’un compte rendu très détaillé.
Ces jours-ci, le monde de l’art dans son ensemble bénéficie d’un cours intensif sur l’effet de levier – et les craintes grandissent que des cas comme celui des Bryants pourraient s’avérer un point de basculement pour les banques et les emprunteurs dans un marché de l’art de plus en plus agité…
Les prêts garantis par l’art d’aujourd’hui sont devenus plus importants et plus risqués pour les collectionneurs alors que le marché de l’art commençait à se rétrécir. Les collectionneurs américains ont jalonné leur art pour emprunter jusqu’à 24 milliards de dollars cette année, soit plus du double du niveau dix ans plus tôt, selon les dernières données compilées par le cabinet comptable Deloitte et ArtTactic, une société de base de données d’enchères. Certains emprunteurs fortunés exploitent leur art comme une tirelire pour financer leurs frais de subsistance. D’autres utilisent les prêts pour acheter plus d’art.
Mais après une hausse de quatre ans, le marché mondial de l’art a commencé à se replier, avec une valeur des ventes en baisse de 22% lors des ventes aux enchères de Christie au cours des six premiers mois de 2019 par rapport à la même période un an plus tôt. Les enchères d’automne de 1,4 milliard de dollars de la semaine dernière à New York étaient un tiers plus petites.
Un point clé manquant dans l’article qui a été signalé dans les commentaires: les évaluations des prêts d’art sont basées sur les ventes aux enchères terminées. Le problème avec cela comme base est que certains lots ne se vendent pas, soit en raison de l’enchère de personne (l’estimation semblait trop élevée) ou des offres n’atteignant pas la réserve.
La crainte est que les Bryants, ou autres, vendant de l’art puissent créer une spirale de liquidation classique, d’autant plus que le prêt a été concentré sur certains artistes:
Si les valeurs de l’art s’effondrent, selon les experts, les collectionneurs peuvent avoir besoin de vendre des œuvres à un prix inférieur à ce qu’ils sont estimés pour rembourser leurs prêts – ou ajouter plus de pièces à leur réserve de garanties pour maintenir leurs prêts à égalité. Sinon, ils pourraient faire défaut sur leurs prêts et renoncer complètement à leur art.
Si tout le monde prend le même art comme garantie – mêmes artistes, mêmes œuvres – et qu’il y a une crise, tout le monde peut avoir besoin de vendre et vous avez un gros problème », a déclaré Adriano Picinati di Torcello, qui a publié le rapport Deloitte-ArtTactic en dernier. mois.
Les prêteurs accordent généralement un crédit pouvant atteindre la moitié de la valeur d’une œuvre, mais certains commencent à adopter une ligne plus difficile. Mitchell Zuckerman, qui a lancé la branche de prêt d’œuvres d’art de Sotheby’s en 1988, a déclaré que si on lui demandait de prêter contre un Andy Warhol de 80 millions de dollars aujourd’hui, le maximum qu’il serait prêt à prêter serait de 20 millions de dollars.
50% est le niveau que j’ai entendu lorsque l’entreprise était jeune, donc au moins en surface, les normes de prêt peuvent ne pas être devenues laxistes. 50% semblerait être une marge suffisante, mais en cas de crise, les offres se tarissent.
La deuxième observation est l’état périlleux de l’immobilier résidentiel haut de gamme de New York. Il y a eu une tonne de construction d’appartements super luxueux … juste avant que Trump ne décide de s’affronter avec la Chine et la ville de New York a imposé une taxe de manoir sur le transfert de propriétés haut de gamme.
Ce qu’il faut garder à l’esprit, ce sont les différentes parties du mauvais côté de cette image. Le premier est les développeurs qui tiennent le sac. Ici, l’exemple est le fonds d’investissement CIM… .qui a CalPERS comme l’un de ses investisseurs (notez que nous ne sommes pas sûrs que CalPERS se trouve dans l’une des propriétés discutées dans cet article, mais le point le plus important est que les fonds de pension publics, les dotations et les assureurs-vie ont traditionnellement eu un certain développement résidentiel haut de gamme dans leurs portefeuilles). Les autres perdants sont des investisseurs qui ont acheté des propriétés comme celle-ci avant le retournement du marché.
Rappelez-vous, le titre du Financial Times, que les règles d’achat de propriété de NY se plient sur un marché «  effrayant  », a un ton sanglant, mais un ancien résident de longue date de New York, permettant aux acheteurs de lier une propriété avec si peu de fonds propres rappelle les mauvais marchés baissiers, même si la détresse aiguë se limite au haut de gamme.
Les développeurs de New York ont ​​pris la rare mesure d’assouplir les acomptes pour les propriétés résidentielles afin d’attirer les acheteurs dans un marché atone.
La règle stricte pour ceux qui espèrent posséder un appartement à New York était qu’ils devaient trouver 20% du prix d’achat en espèces, une formidable barrière à l’entrée même pour les résidents aux poches profondes.
Pourtant, dans une tentative de pousser les acheteurs sur ce qui a été un marché moribond, plusieurs développeurs ont commencé à faire preuve de plus de flexibilité en acceptant des acomptes plus faibles ou en les échelonnant.
L’un de ces développeurs est CIM, basé à Los Angeles, qui permet aux acheteurs de payer 5% lorsqu’ils signent des contrats de vente pour deux nouveaux projets de Brooklyn qu’il commercialise: Front & York dans le quartier Dumbo et 111 Montgomery à Crown Heights. Un autre paiement de 5% n’est dû que plusieurs mois plus tard.
Yves ici. L’article n’est pas aussi net qu’il devrait l’être, car les propriétés CIM ne sont pas le tiroir du haut. Cependant, il y a eu une surabondance de développement des locations résidentielles (donc les loyers inférieurs changent l’équation du loyer contre ceux des acheteurs les moins riches) et le marché super haut de gamme, où les propriétés sont développées pour être vendues, a également connu une sur-construction. L’article décrit les forces qui ont frappé très durement le très haut de gamme:
Selon Core, une maison de courtage de New York, les prix médians dans la ville ont chuté de 12% par rapport à la même période un an plus tôt pour atteindre 999 950 $. Il s’agit de la pire baisse trimestrielle depuis les trois derniers mois de 2009, au plus profond de la crise financière. Le nombre de ventes a également chuté.
Effrayant », c’est ainsi qu’un développeur a décrit le marché du luxe, en particulier le long de la soi-disant rangée de milliardaires» de nouveaux immeubles très hauts sur la 57e rue, surplombant Central Park.
L’effet de refroidissement sur le haut de gamme du marché est survenu alors que les acheteurs étrangers battaient en retraite en même temps que New York introduisait une taxe d’habitation », destinée à financer la rénovation du métro. Le nouveau supplément est entré en vigueur en juillet avec une taxe unique à partir de 1,25% sur les maisons de plus de 2 millions de dollars, pour atteindre 3,9% sur celles vendues pour plus de 25 millions de dollars.
Et les gadgets peuvent être extrêmes:
À moins de baisser les prix, ce qu’ils répugnent à faire, les développeurs ont eu recours à des incitations pour essayer de pousser les acheteurs hésitants. Ils proposent de payer les frais de clôture et les frais de transfert et de jeter des équipements gratuits, tels que des casiers à vin, dans la bonne affaire.
Au One Manhattan Square, un développement dans le Lower East Side qui est apparu sur le marché plus tôt cette année, Extell propose de payer 10 ans de charges communes, ainsi que ce qu’il appelle un programme de clôture différée ».
Les acheteurs effectuent un acompte non remboursable de 10% et peuvent vivre dans leur logement jusqu’à un an avant la fermeture. C’est l’équivalent, selon Sush Torgalkar, directeur général d’Extell, d’économiser efficacement un an de loyer.
Extell propose également un programme de loyer à l’achat »au One Manhattan Square, ceux qui finissent par acheter un logement voient leur loyer déduit du prix de vente.
La réduction ou l’échelonnement des acomptes ne sont pas susceptibles d’influencer cette clique prisée des acheteurs à l’extrémité supérieure du marché immobilier de Manhattan, pour qui un achat de 50 millions de dollars est, comme l’a observé M. Torgalkar, plus une expérience de vie »qu’une transaction financière.
Mais les développeurs espèrent que cela plaira aux simples riches, qui pourraient être épargnés d’avoir à trouver plusieurs centaines de milliers de dollars en espèces à la fois.
Le risque pour les développeurs est qu’une mise de fonds moins importante, en théorie, faciliterait le départ d’un acheteur en cas de nouvelle baisse du marché. De nombreuses concessions peuvent également limiter les flux de trésorerie alors qu’elles tentent de rembourser leurs propres prêteurs.
En d’autres termes, si ce genre de chose persiste trop longtemps, certains de ces développeurs peuvent se décoller. Passez le pop-corn.

Un nombre croissant de professionnels autoproclamés promettent qu’ils peuvent apprendre à n’importe qui comment gagner un revenu passif en vendant des produits chinois bon marché dans le plus grand magasin de l’internet. Tout le monde ne s’enrichit pas rapidement. Ce n’est qu’après avoir dépensé 40 000 dollars et passé neuf semaines de nuits et de week-ends précieux que Jordan McDowell et William Bjork ont compris combien il est difficile de gagner un revenu passif en vendant des articles sur Amazon. Les deux hommes avaient espéré devenir riches – ou au mieux abandonner leur travail de jour – en achetant des produits d’Extrême-Orient et en les vendant sur le site de commerce électronique. Au lieu de cela, ils ont perdu leurs économies. Ils en attribuent la responsabilité à Matt Behdjou et Mike Gazzola. Fin 2016, McDowell et Bjork sont tombés sur un podcast géré par Behdjou et Gazzola, des gars normaux qui prétendaient que ceux-ci gagnaient beaucoup d’argent en opérant moins de deux heures par jour sur Amazon . com. Ils ont promis que tout le monde pouvait faire la même chose : il suffisait de payer 3 999 dollars pour suivre une formation de trois mois qui leur apprendrait tout ce qu’ils devaient savoir sur ce secteur. Ils découvriraient comment trouver et livrer un article depuis la Chine, comment le mettre en vente avec une marge intéressante sur le marché tiers d’Amazon, comment en faire la publicité auprès des clients et comment les inciter à laisser d’excellentes évaluations. Amazon . com s’occuperait de la logistique du stockage et de la livraison, moyennant paiement, via son programme Satisfaction by Amazon . com. Behdjou et Gazzola ont même fourni aux participants au cours un contact avec un fabricant en Extrême-Orient et ont organisé des visites payantes de marchés de produits orientaux. À l’époque, le couple vivait dans un minuscule appartement new-yorkais et avait du mal à payer son loyer. McDowell exerçait un emploi qu’elle méprisait. Behdjou et Gazzola offraient un moyen de s’en sortir, et ils semblaient crédibles. Ils peuvent même publier des captures d’écran montrant l’argent liquide qu’ils avaient produit en vendant des suppléments sur Amazon . com. Bjork a envoyé des courriels à des personnes qui avaient suivi le cours, et toutes ont déclaré qu’elles étaient satisfaites de leur expérience. Le couple a donc porté le prix du cours sur sa carte de crédit, a commencé à assister aux webinaires du lundi soir et a sélectionné ses deux premiers produits : une carafe à vin rouge en verre et un aérateur à vin en plastique, tous deux provenant de Chine. Suivant le conseil de Behdjou et Gazzola d’acheter la commande en gros minimale possible, ils ont commandé 3 000 carafes et 1 500 aérateurs qui ont été livrés directement aux entrepôts d’Amazon dans tout le pays, d’où l’entreprise les envoyait directement aux clients. Six mois plus tard, ils n’avaient vendu qu’une centaine de carafes et quelques 100 aérateurs. Les taxes douanières et les frais d’expédition commençaient à s’accumuler. Les aérateurs continuaient de se briser, et Bjork et McDowell devaient donc couvrir leurs gains. Amazon . com facturait des frais de vendeur de 39,99 dollars par mois, un coût de satisfaction de quelques dollars par unité et des frais de stockage de 70 cents par pied cube qui augmentaient pendant les vacances. Ensuite, il y avait évidemment le coût du marketing, qu’ils ont exigé pour que leur produit soit vu au milieu du fourré d’autres qui commercialisent également des accessoires pour le vin, également achetés à bas prix en Extrême-Orient, également sur Amazon . com. Le plus grave, c’est qu’ils m’ont dit qu’ils étaient laissés seuls pour faire face à tous ces maux de tête : Bien que leur remboursement leur ait assuré trois mois de formation, ils n’ont pas pu atteindre Behdjou après les premiers jours, disent-ils. (Behdjou conteste que lui et Gazzola aient disparu, écrivant dans un courriel que la plupart des élèves reçoivent une réaction dans les 24 heures du lundi au vendredi). En l’espace de six mois, McDowell et Bjork avaient dépensé près de 40 000 dollars, sans rien avoir à montrer. Ils ont donc vendu le stock qu’ils pouvaient, ont compensé Amazon . com pour éliminer le reste, et se sont retirés de l’entreprise. « Ce n’est pas vraiment un revenu résiduel ; [c’est] une tonne de fonction », m’a informé McDowell. « Nous avons perdu toutes nos économies de coûts – tout ce que nous avions ». Ils sont frustrés par Amazon, qui, selon eux, gagne de l’argent sur les échecs de personnes comme eux. Mais ils sont encore plus en colère contre Behdjou et Gazzola ainsi que leur entreprise, qui s’appelait, à l’époque, Amazon . com Secrets. « C’est un gadget », a déclaré McDowell. « Ils considèrent votre argent et ne le livrent pas ». Behdjou et Gazzola rejettent ces accusations. Ils affirment que l’une des premières choses qu’ils enseignent aux élèves est de s’assurer que le produit va être lucratif, et que toute personne qui perdra de l’argent ne suit tout simplement pas leurs conseils. Perdre 40 000 dollars, m’a dit Gazzola, serait très difficile suite à leurs techniques. Dans un e-mail, Behdjou m’a dit que près d’un millier d’étudiants ont payé pour obtenir un coaching de sa part, seo avec seulement « une petite poignée de griefs ». Les gens sont prompts à se plaindre lorsqu’ils ne gagnent pas d’argent, mais sont beaucoup moins loquaces lorsqu’ils réussissent, a-t-il dit. Certains, dit-il, produisent beaucoup plus de 200 000 dollars de revenus par mois. Behdjou et Gazzola n’ont pas voulu me mettre en contact avec aucun de leurs clients, même les plus satisfaits. J’ai cependant parlé avec Travis Tolman, 34 ans, qui propose un article de voyage – il ne voulait pas que je dise quoi précisément, au cas où des concurrents tenteraient de le dupliquer. Il gagne environ 4 000 dollars par mois, dit-il – assez pour lui permettre, à lui, à son épouse et à ses quatre enfants, de quitter Houston après le passage de l’ouragan Harvey et de parcourir les pays d’Asie du Sud-Est pendant quatre mois, en ne travaillant qu’une heure ou deux par jour. Mais Behdjou et Gazzola possèdent une liste croissante de clients insatisfaits. L’un d’eux, Molly Cox, a perdu environ 40 000 dollars en vendant des conteneurs de stockage pour la préparation de repas sur les conseils de Behdjou et Gazzola. D’autres m’ont informé qu’ils avaient perdu 4 000, 4 600, 9 000 dollars. Dans une équipe secrète sur Facebook, des dizaines d’entre eux se sont réunis pour discuter de leurs tentatives de remboursement et pour chercher des conseils sur la façon de décharger des centaines d’ouvre-bocaux invendus, de mousquetons de sécurité et de presse-citron. Ils pensaient tous avoir parié sur le bon cheval : Amazon capte près de 50 % de tous les investissements de vente au détail en ligne en Amérique, et plus de 50 % de ses ventes de produits proviennent de vendeurs tiers. C’est en cela que l’Amérique fait ses achats sur Internet.

Le projet Genographic est en fait une recherche anthropologique héréditaire collaborative à but non lucratif qui a débuté en 2005 et qui visait à faire la lumière sur l’histoire de la migration des êtres humains avec l’analyse d’échantillons d’ADN fournis par des individus du monde entier. Le projet, qui visait à analyser plus de 100 000 exemples d’ADN collectés auprès de peuples autochtones, en plus de dizaines de milliers d’échantillons offerts par le grand public, était le plus important de leur type. Initialement prévu pour durer cinq ans, le travail sur le terrain et l’évaluation se sont poursuivis au-delà de 2010. La tâche Genographic a été conçue et dirigée par le généticien américain Spencer Wells et a été supervisée par la National Geographical Society ainsi que par International Business Machines Corporation (IBM), qui, ensemble avec la Waitt Family Base, a fourni un financement pour votre recherche. La tâche comportait trois volets principaux : le travail sur le terrain, la participation du grand public, ainsi que le compte d’héritage Genographic. Le travail sur le terrain a été mené par des enquêteurs d’organismes de recherche et de laboratoires du monde entier et a concerné la collecte et l’évaluation d’échantillons d’ADN provenant de communautés autochtones collaboratrices. La campagne de sensibilisation et de participation du public s’est concentrée sur la vente d’emballages d’écouvillons buccaux (joues), qui permettaient aux individus de soumettre leurs propres échantillons d’ADN à des fins d’analyse afin de connaître leurs antécédents migratoires individuels. Les conclusions de votre travail sur le terrain et des analyses de la participation du grand public ont été lancées dans le domaine public. Le troisième volet, le Genographic Legacy Fund, qui a été publié en 2006, a utilisé les revenus de la vente de forfaits de participation du grand public pour des programmes éducatifs et des travaux de préservation de la culture et du vocabulaire autochtones. Avant le projet Genographic, la recherche anthropologique sur la migration des êtres humains était basée sur un échantillon total d’environ dix mille personnes issues d’organisations indigènes et traditionnelles du monde entier. Alors que les découvertes bénéfiques vécues proviennent des analyses de la cohorte, que Wells avait aidé à assembler, il restait des questions essentielles auxquelles ne pouvait répondre qu’en enquêtant sur de plus grands ensembles d’échantillons. Ce besoin, croyait Wells, pourrait être satisfait le plus efficacement par le biais d’une entreprise de collaboration mondiale, et c’est pourquoi la tâche Genographic a été créée. L’une des préoccupations les plus importantes des scientifiques génographiques était celle concernant la procédure par laquelle Homo sapiens a migré d’Afrique et s’est dispersé avec d’autres parties du monde et comment des aspects tels que la culture ont influencé les conceptions de la diversité héréditaire. Les analyses effectuées par les experts du projet Genographic se sont particulièrement concentrées autour du chromosome Y des hommes et de l’ADN mitochondrial (ADNmt) des hommes et des femmes. Le chromosome Y permet à la lignée paternelle des hommes de remonter à plusieurs générations, en partie parce qu’il contient des régions d’ADN qui ne subissent pas de recombinaison (le mélange de matériel héréditaire entre les chromosomes le long du département cellulaire qui fournit une augmentation aux œufs et sperme). L’ADNmt de l’être humain peut également être non recombinant et, comme il est transmis par la mère aux deux sexes, les scientifiques peuvent l’utiliser pour retracer les lignées maternelles des hommes et des femmes. Le processus de traçage des lignées du chromosome Y et de l’ADNmt est facilité par l’existence de mutations, qui servent de marqueurs génétiques et sont portées par tous les descendants des individus chez lesquels les mutations sont apparues en premier. Associés à des données archéologiques et linguistiques, les marqueurs héréditaires peuvent fournir des informations précieuses sur l’emplacement et les schémas de migration des communautés ancestrales. Une variété d’études avaient été menées dans le cadre du projet Genographic, et un certain nombre d’entre elles ont abouti à des percées intrigantes sur l’ascendance humaine et la génétique. Par exemple, une analyse d’une série d’ADNmt d’individus Khoisan contemporains, indigènes d’Afrique australe, a indiqué que cette équipe s’est séparée des autres H. sapiens il y a entre 150 000 et 90 000 ans, indiquant que les lignées maternelles étaient bien établies au début de l’humanité. Contexte. Dans une recherche sur la variété du chromosome Y, les experts ont découvert que deux communautés sino-tibétaines, les Lhoba (Luoba) ainsi que les Deng, ont migré vers l’est de l’Himalaya via au moins deux chemins. D’autres recherches ont abouti à l’invention que les Maronites au Liban partagent non seulement une identification religieuse mais également une identification héréditaire et à l’identification de variations héréditaires auparavant inconnues de l’ADNmt.

Partir à la conquête de l’une des plus étonnantes montagnes du monde

Récemment, je me suis rendu à Prague pour y suivre un congrès économique très intéressant, où il a été longuement question de l’évolution du Moyen-Orient dans les prochaines années. C’est un point reste à mes yeux insuffisamment traité, car le Moyen-Orient peut autant devenir un marché porteur qu’un sérieux problème. Un intervenant indiquait clairement qu’à moyen terme, il y aura de plus grands risques d’antagonismes entre certains pays seront plus sérieux qu’on ne le dit généralement. Une partie du territoire va devenir moins violents, et devenir comme d’autres parties du monde, mais plusieurs régions resteront des grandes bombes à retardement. Le mélange d’une économie chaque jour plus ouvertes et de régimes liberticides est un terreau idéal pour qu’éclatent des des conflits locaux éclatent. Cela dit, tout n’est pas noir non plus. D’ici 10 ans néanmoins, l’Iran devrait avoir renoncé à ses prétentions nucléairesDe fait, les pays voisins auront sans doute trouvé un autre levier pour garantir leur sécurité. La tentation que représente Al-Qaida et d’autres groupes terroristes soit vouée à s’affaiblir, des cellules vont persister, provoquant une angoisse permanente. Un certain nombre d’États moyen-orientaux songent déjà depuis un moment de développer l’arme nucléaire. Dans les vingt ans à venir, plusieurs acteurs clefs pourraient poursuivre intensivement le développement de l’armement nucléaire, par réaction aux vélléités iraniennes sur le nucléaire. Cela fournira une dimension nouvelle et inquiétante à l’affrontement à l’oeuvre pour l’influence dans la région, voyage entreprise Palma de Majorque notamment les chiites d’Iran et les sunnites des pays alentour. Bien sûr, les nations étrangères à la région se mettront eux aussi en course pour protéger leur accès au pétrole et procurer des armements militaires de pointe contre une plus grande influence. J’ai vraiment trouvé ce séminaire à Londres. Le débat était à la fois limpide et cordial. Et l’organisation était parfaite, histoire d’enfoncer le clou. Je vous mets d’ailleurs en lien le site de l’agence qui l’a mis en oeuvre, parce que j’ai vraiment apprécié leur profesionnalisme.Retrouvez toutes les infos sur ce voyage entreprise en suivant le lien.

La contribution des entrepreneurs à la création d’emplois, à l’innovation et à la créativité est essentielle au progrès social et à la croissance économique En contribuant à l’autonomisation et au bien-être individuels et collectifs, l’entrepreneuriat peut contribuer à promouvoir la cohésion sociale, la résilience, la durabilité et l’inclusion. Par conséquent, la compréhension des causes et des conséquences de l’entrepreneuriat est essentielle à la conception de stratégies innovantes pour réaliser le progrès social. Plus important encore, si l’esprit d’entreprise est propice à la santé, les instruments politiques qui encouragent l’esprit d’entreprise, tels que les subventions de démarrage, peuvent également améliorer indirectement les résultats en matière de santé dans la société.
Dans un article récent publié dans le Journal of Business Venturing, j’offre la première preuve causale sur les conséquences pour la santé du passage au travail indépendant. En utilisant des données d’enquête allemandes qui suivent les individus et leur carrière au fil du temps, je trouve que devenir son propre patron améliore la santé mentale de ceux qui étaient initialement au chômage et des individus qui étaient auparavant des employés à temps plein. En Allemagne, le travail indépendant représente environ 10 pour cent de l’emploi total et environ 5 pour cent de la population est propriétaire / gestionnaire d’une nouvelle entreprise ou en train d’en créer une.
Je montre que les entrepreneurs d’opportunité »- les travailleurs qui sont passés de 9 à 5 emplois à un travail indépendant – ont également amélioré leur santé physique. Cependant, les entrepreneurs de nécessité »- les individus qui sont passés du chômage au travail indépendant – n’ont pas vu un changement dans la santé physique à la suite de devenir leur propre patron (figure 1). Les gains de santé mentale, quant à eux, sont plus importants pour ceux qui échappent au chômage que pour ceux qui quittent un emploi régulier. Ce n’est pas seulement parce qu’ils évitent la stigmatisation d’être au chômage, mais aussi probablement parce qu’ils obtiennent un coup de pouce identitaire en travaillant à leur compte.
Pour mieux comprendre si ces améliorations de la santé mentale sont dues au travail indépendant ou au travail en soi, j’ai également étudié les transitions du chômage à l’emploi régulier. En effet, le passage au travail indépendant entraîne une augmentation de la santé mentale plus élevée que le passage à un emploi dans le secteur privé. Compte tenu des coûts psychologiques élevés du chômage, il est rassurant de savoir que le travail indépendant fournit non seulement des moyens de subsistance mais également des gains de santé psychologique à ceux qui échappent à la misère du chômage.
Mes résultats sont basés sur la comparaison des résultats de santé avant et après des personnes qui passent au travail indépendant (groupe traité) avec ceux des personnes qui restent dans l’état d’origine du marché du travail (soit le chômage ou un emploi régulier). Avant d’entreprendre les comparaisons avant et après, j’utilise l’appariement statistique pour m’assurer que les groupes de ceux qui passent au travail indépendant et ceux qui restent dans l’état d’origine du marché du travail sont aussi similaires que possible en ce qui concerne des caractéristiques telles que l’âge, le sexe, l’éducation, la situation familiale et même les résultats de santé avant le traitement. La richesse des informations longitudinales contenues dans mon ensemble de données me permet de conclure que mes résultats ne sont pas dus à la personnalité et aux préférences de risque ou à des changements de revenu et de conditions de travail. J’exclus également que les résultats sont dus à des individus relativement en bonne santé qui démarrent une entreprise et que les avantages pour la santé du travail indépendant sont en effet dus au travail indépendant et non à l’enthousiasme suscité par le nouvel emploi.
s plus élevées correspondent à une meilleure santé physique / mentale.
Ces résultats soutiennent l’hypothèse des emplois actifs », qui suggère que la combinaison d’exigences professionnelles élevées (intensité de travail, stress temporel, charges de travail élevées, demandes conflictuelles) et de contrôle décisionnel élevé (contrôle et autorité sur le travail et possibilité de croissance et de développement des compétences) conduit à des résultats de santé favorables. Ainsi, les entrepreneurs, qui incarnent des individus travaillant dans des emplois actifs, connaissent des niveaux de santé relativement élevés.
Cette recherche a deux conclusions clés pertinentes pour les politiques. Premièrement, le fait que l’entrepreneuriat par nécessité améliore la santé mentale – et cela indépendamment des changements de revenu – implique que des politiques actives du marché du travail, telles que les subventions de démarrage pour les chômeurs, peuvent non seulement promouvoir la réintégration sur le marché du travail, mais aussi améliorer la santé mentale. .
Deuxièmement, le passage des emplois à temps plein du secteur privé au travail indépendant entraîne également des gains de santé, du moins à court terme. Les travailleurs indépendants ont plus de flexibilité pour organiser leurs journées de travail, ce qui peut mieux les positionner pour adopter des comportements bénéfiques pour la santé, comme aller au gymnase.
Étant donné que les avantages pour la santé mentale de l’entrepreneuriat dépassent les avantages physiques, les conséquences positives du travail indépendant semblent fonctionner par le biais de mécanismes psychologiques, ce qui mérite une étude plus approfondie. Bien que le travail indépendant ne soit pas une solution miracle, ces résultats montrent qu’à court terme, il peut améliorer le bien-être social en contribuant non seulement à la croissance et à l’innovation, mais aussi à la santé.

J’ai récemment assisté à une réunion sur la préservation de la planète et c’était fascinant. Elle avait été structurée par Planet First ! qui est une équipe environnementale radicale axée sur la protection des forêts et de la faune. Planète d’abord ! a été formé en 1980 à la place d’organisations écologiques bien connues telles que le Sierra Club ainsi que la Wilderness Culture. Ces organisations étaient considérées comme trop modérées et trop disposées à sacrifier la sécurité de certains endroits sauvages afin de faire des poignées de politiciens. En revanche, Planet First ! a mis en œuvre la devise « Pas de compromis dans la protection de la nature ». Les qualités qui distinguaient Planet First ! des organisations écologiques bien connues comprenaient son type d’organisation, son approche et ses tactiques. Planet First ! n’était pas une organisation à proprement parler ; il s’agissait plutôt d’un système lâche de groupes locaux autonomes, sans personnel ni direction officielle. La seule méthode pour devenir membre de Planet First ! était de prendre part immédiatement aux routines du groupe. Earth First ! publiait un périodique, le Earth Initially ! Journal, pour tenir les associés bien informés. Les membres de Planet Initially ! ont découvert une philosophie unificatrice dans l’écosystème profond, qui soutient que la plupart des variétés d’animaux et de végétation sont dotées d’un droit inhérent à exister réellement, et que les forêts doivent être protégées indépendamment de leur utilité pour l’homme. Les détracteurs de Earth First ! ont cependant affirmé que l’écologie profonde était misanthrope, favorisant les autres espèces plus que les humains. Bien que certains des premiers membres de Planet First ! aient créé des revendications controversées sur la surpopulation, les associés ultérieurs ont présenté un plancher commun entre les droits sociaux propres ainsi que la sécurité de la mère nature. Earth First ! était connu pour ses techniques. Il évitait généralement le lobbying et les tractations politiques associés aux organisations écologiques traditionnelles. Au contraire, ses militants s’engageaient généralement dans des actions directes non violentes, telles que la désobéissance civile pour empêcher les activités écologiquement nuisibles et le « monkeywrenching » (le désordre des machines impliquées dans la destruction écologique). Dans les premières années qui ont suivi le développement du groupe, le recours à des actions directes – se dresser devant des bulldozers et planter des pointes (par exemple, des tiges d’acier ou des clous) dans des arbres pour éviter qu’ils ne soient réduits – a permis à Earth First ! de bénéficier d’une couverture médiatique nationale. L’audience a ensuite augmenté. À partir de la fin des années 1980, Planet Initially ! a néanmoins rencontré de sérieuses difficultés. La croissance de l’équipe a amené de nouveaux militants avec de nouvelles suggestions qui entraient parfois en conflit avec celles de ses créateurs. Certains membres préconisaient de mettre fin au piquage d’arbres et au sabotage de machines, car ces routines exposaient les travailleurs du bois – qui peuvent être considérés comme des victimes des entreprises du bois – à des blessures. Les autres membres de l’équipe, cependant, étaient encore plus anarchistes que leurs précurseurs et ont insisté sur des techniques de protestation de plus en plus radicales, comme le fait de s’attacher à des objets, tels que des véhicules, en plaçant des antivols de vélo en forme de Toi autour du cou et en construisant de grandes barricades pour empêcher la construction de rues. En conséquence, Planète Initialement ! et le Front de Libération de la Terre, un intense mouvement dérivé reconnu par les associés de Planète Initialement ! qui ont été plus tard étiquetés comme écoterroristes, sont devenus de plus en plus la cible de la motion des forces de l’ordre, en particulier du Federal Bureau of Investigation (FBI) des États-Unis.